中国光伏产业研究一季报
中国
光伏
光伏产业
产业研究
一季度
一季报
2021-06-23
（本报告由经纬万方信息网提供 联系电话：010-51920018）
报告目录
第一章 光伏产业政策跟踪解读 4
第一节 10GW规划大超预期，光热发电迎高速发展 4
1.1.1 事件描述 4
1.1.2 评述 4
第二节 光热是实现非水可再生能源消纳目标的重要途径 6
1.2.1 事件 6
1.2.2 评论：非水可再生能源尚有很大发展空间 6
1.2.3 跟踪：《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》发布 10
第二章 光伏市场跟踪分析 14
第一节 2016年一季度光伏装机超7GW，大年趋势确立 14
2.1.1 2016年一季度光伏装机超7GW 14
2.1.2 “十三五”光伏发展方向 15
第二节 光伏行业上市公司分析 17
2.2.1 光伏抢装机拉动行业景气度持续提升 17
2.2.2 电站进入上网电价下调之前的抢装期 28
2.2.3 期间费用率有所下降，资产减值损失增加 30
2.2.4 行业营运能力分析 33
2.2.5 单季度经营性现金流情况分析 35
2.2.6 偿债能力分析 36
2.2.7 高增长不掩企业分化，制造龙头表现更强 38
第三节 展望：电价下调带动上半年抢装，全年稳定增长 40
2.3.1 展望 40
2.3.2 机会分析 42
2.3.3 风险提示 43
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图表目录
表1 各省（区、市）非水可再生能源电力消纳量比重目标 7
表2 2015年国内发电量与电源装机占比比较 8
表3 中国非化石能源消费占比及未来目标 9
表4 各省非水可再生能源消纳比重不等 12
表5 分布式光伏装机集中在东部沿海地区 13
表6 2016一季度光伏装机中东部占比明显提升 14
表7 光伏上网电价下调，东部分布式优势凸显 16
表8 东部分布式和西部地面电站特征比较 16
表9 单晶替代势不可挡 17
表10 光伏企业重点上市公司2014-2015年年度经营情况 17
表11 光伏行业重点上市公司2014-2015年第四季度经营情况 18
表12 光伏制造业重点上市公司2015-2016年第一季度经营情况 19
表13 电站企业经营情况 22
表14 光伏行业单季度资产减值损失情况（百万元） 25
表15 光伏行业存货、应收账款周转率、周转天数 27
表16 光伏行业子板块经营性现金流情况（百万元） 28
表17 光伏行业子版块报告期末在手现金、短期借款、长期借款情况（百万元） 28
表18 2016年光伏标杆电价调整方案 32
表19 光伏一类地区电站IRR敏感性分析 32
表20 国家发改委和能源局出台多项政策解决行业限电问题 33
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图1 电改背景下售电主体参与市场交易流程 12
图2 设备制造环节单季度经营情况 20
图3 硅片、电池、组件环节单季度经营情况 21
图4 逆变器环节单季度经营情况 21
图5 辅材环节单季度经营情况 21
图6 光伏行业费用率变化情况（%） 23
图7 光伏设备费用率变化情况（%） 24
图8 硅片-电池-组件费用率变化情况（%） 24
图9 逆变器环节费用率变化情况（%） 24
图10 辅材费用率变化情况（%） 25
图11 光伏行业单季度末应收账款逐月增加（百万元） 26
图12 各公司2014年期初、2015Q1 期末应收账款比较（百万元） 26
图13 各子行业资产负债率情况（%） 29
图14 主要光伏企业资产负债率变动（%） 29
图15 组件企业产能利用率出现明显分化 30
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